英伟达以50亿美元战略投资英特尔，两大芯片巨头将共同开发AI数据中心与PC产品，英特尔股价应声大涨22%，市值一夜增加264亿美元。

2025年9月，芯片行业迎来历史性时刻。GPU巨头英伟达宣布以50亿美元战略投资CPU领导者英特尔，以每股23.28美元的价格购入英特尔普通股。

这项投资仍需满足常规成交条件并获得全球相关监管机构批准。消息公布后，英特尔股价飙升22%，创下自1987年以来的最大单日涨幅，市值一夜增加264亿美元，达到1427亿美元；英伟达股价也上涨3.5%，市值维持在4.2万亿美元以上。

01 合作内容：从数据中心到AI PC的全面协同

英伟达与英特尔的合作将聚焦两大核心领域：数据中心与个人计算，共同开发多代定制化产品。

在数据中心领域，英特尔将为英伟达单独设计并制造x86架构CPU。这款定制化CPU将被整合至英伟达AI基础设施平台中，通过“英特尔CPU+英伟达AI技术”的组合，提升数据中心在AI训练和推理等高强度工作负载下的运行效率。

在个人计算领域，英特尔将推出集成英伟达RTX GPU芯粒（Chiplet）的x86系统级芯片（SoC）。这类全新的x86 RTX SoC将重点满足高性能PC的需求，为游戏、创意设计、专业计算等对CPU与GPU协同算力要求极高的场景提供支持。

双方将通过英伟达的NVLink技术实现架构无缝互连，整合英伟达在AI与加速计算领域的技术优势，以及英特尔领先的CPU技术与庞大的x86生态系统。

02 巨头表态：互补优势共创未来

英特尔首席执行官陈立武表示：“英伟达团队通过此次投资表达的信任，我们深感荣幸。数十年来，英特尔x86架构始终是现代计算的基石，而我们的制程技术、制造能力与先进封装技术，将与英伟达在AI及加速计算领域的领导力形成互补，共同为行业创造新突破。”

英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋指出：“人工智能正在推动新的工业革命，重塑从芯片到系统再到软件的每一层计算栈，而英伟达CUDA架构正是这场变革的核心。此次历史性合作将英伟达的AI与加速计算栈与英特尔的CPU及x86生态紧密结合，两大世界级平台的融合将共同拓展生态边界，为下一代计算时代奠定基础。”

03 市场反应：股价飙升与行业影响

资本市场对此次合作反应强烈。英特尔股价在消息公布后大幅上涨超过30%，最终收盘涨幅达22%，创下自1987年以来最大单日涨幅。

英伟达股价也上涨3.5%，市值重回4.3万亿美元附近。这次合作被市场普遍解读为对英特尔的重大利好，特别是在其近年来业绩承压的背景下。

科技分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）表示：“这对英特尔来说是一笔改变游戏规则的交易，因为它现在把英特尔带到了人工智能游戏的前沿和中心。”

不过，值得注意的是，此次合作未提及英特尔的代工业务。分析师指出，代工业务仍是英特尔目前最大的隐患，可能将持续亏损至2027年。

04 分析师观点：AI PC与服务器市场的双重机会

天风国际证券分析师郭明錤指出，英伟达与英特尔的合作有望定义AI PC并加速其发展。

对英伟达而言，自行开发Windows on ARM处理器的不确定性高；对英特尔而言，要在GPU领域快速提升竞争力难度高。两者合作（CPU+GPU）可望在PC生态中形成强综效与优势。

在服务器方面，英特尔拥有x86服务器企业客户与充足资源；英伟达具备技术优势。若双方高度整合技术与销售优势，将有机会显著受惠于庞大的潜在需求。

摩根大通分析认为，此举对台积电的短期直接风险有限，但对联发科在PC市场的长期发展构成利空，并可能为增长乏力的AI PC市场注入新动能。

05 英特尔困境：业绩承压与转型努力

英特尔近年来面临严峻挑战。2025年第二季度财报显示，公司营收129亿美元，同比持平，但净亏损达到29亿美元，较去年同期的16亿美元亏损扩大81%。

英特尔的产品业务（包括其笔记本电脑和台式电脑CPU、数据中心和人工智能芯片的销售）贡献了118亿美元的收入，而市场预期为109亿美元。仍处于起步阶段的代工业务创造了44亿美元的收入，录得高达31.7亿美元的经营亏损。

面对持续恶化的财务状况，新任CEO陈立武正以激进手段推动转型。公司启动大规模重组计划，预计到2025年年底将员工数量降至约7.5万名，意味着下半年削减员工数量超2万人。

Lynx Equity Strategy分析师KC Rajkumar指出：“最关键的是，英特尔能否给出一个可信的盈亏平衡路径。这不仅仅是削减成本的问题，营收也必须增长。”

06 战略意义：AI时代的强强联合

此次合作对双方均具有重要战略意义。对英伟达来说，携手英特尔这一x86生态的领导者，为其深入PC市场提供了重要契机。

对英特尔而言，获得英伟达的投资和技术合作，意味着将其带入AI核心赛道的最中心位置。达科他财富公司高级投资组合经理罗伯特·帕夫利克表示：“与英伟达的合作（对英特尔）帮助很大，仅是能够接触到其知识产权这一点就意义重大。对于一家一直在努力开发人工智能所需产品但进展艰难的公司来说，这无疑是一大助力。”

此外，这也是英特尔近期获得的又一项重大投资。2025年8月，软银集团宣布以20亿美元投资英特尔；随后美国政府也以89亿美元收购英特尔4.333亿股普通股，相当于持股9.9%，成为英特尔的大股东。

07 行业影响：重塑芯片产业竞争格局

英伟达与英特尔的合作将重塑芯片行业竞争格局，特别是在与AMD的竞争方面。

AMD目前是AI PC领域的领导者，而“x86 CPU+RTX GPU”的组合或英特尔PC SoC整合英伟达GPU芯粒，有望彻底改变AI PC市场份额分布，使英特尔和英伟达共同主宰AI PC领域。

此外，这次合作还将强化EDA软件、半导体设备等相关产业链。国际大行瑞银的分析指出，这笔交易提升了英特尔能把代工做成的概率与芯片制造商长期资本支出轮廓，对半导体设备厂商尤其利好。

黄仁勋预测，到2030年前，AI基础设施支出将达到3万亿至4万亿美元，其项目规模和范围将给英伟达带来重大的长期增长机遇。

英伟达与英特尔的合作标志着芯片行业进入新一轮整合期。两大巨头从竞争走向协同，共同应对AI时代的机遇与挑战。

对英特尔而言，这次合作是其扭转颓势的重要契机；对英伟达来说，这是其扩大生态影响力的战略举措。随着AI推动的工业革命持续深化，这种强强联合可能会定义未来计算技术的发展方向。