五年磨一剑，从清华实验室走出的智谱AI，成为全球首家AGI基座模型上市公司，市值突破570亿港元，彰显北京海淀硬科技生态的成熟。

2026年1月8日，香港证券交易所的钟声为北京智谱华章科技股份有限公司（简称“智谱AI”）敲响。这家源自清华大学技术成果转化的AI企业正式挂牌上市，股票代码“2513”，成为全球首家以AGI基座模型为核心业务的上市公司。

上市首日，智谱AI开盘价120港元/股，较发行价116.2港元上涨3.27%，盘中最高触及130港元，收盘报131.5港元，总市值超过570亿港元。此次IPO全球发售3741.95万股H股，募资总额超43亿港元，香港公开发售获超1159倍超额认购。

01 技术底蕴：从GLM架构到全球领先模型

智谱AI成立于2019年，凭借原创的GLM预训练架构，构建了覆盖语言、代码、多模态及智能体的全栈模型矩阵。公司研发投入累计约44亿元，研发人员占比74%，支撑其技术快速迭代。

2025年12月，智谱发布新一代旗舰模型GLM-4.7，在权威评测榜单Artificial Analysis与Code Arena中，荣登开源模型与国产模型双料榜首。该模型在编码能力上超越GPT-5.2等国际顶尖模型，展现出世界级竞争力。

GLM架构已实现全国产化突破，适配40余款国产芯片，成为业内通用性最高的模型体系之一。这一技术成就使智谱成为国内罕有在原创技术路线上与全球顶尖水平保持同步的厂商。

02 商业成就：连续三年营收翻倍增长

智谱AI的商业化能力同样令人瞩目。招股书显示，2022年至2024年，公司收入分别为5740万元、1.245亿元和3.124亿元，年复合增长率高达130%。

2025年上半年，智谱AI收入达1.91亿元，同比增长325%。公司毛利率持续保持在50%以上，2022年至2024年分别为54.6%、64.6%和56.3%。

智谱采用MaaS模式，通过API调用向开发者和企业输出通用智能能力。截至目前，其大模型已赋能全球12000家企业客户、逾8000万台终端用户设备及超4500万名开发者。

03 资本青睐：上市前融资超83亿元

在IPO之前，智谱AI已完成8轮融资，累计融资规模超过83亿元，云集了众多知名投资机构。

此次上市，智谱AI吸引了11家基石投资者合计认购29.8亿港元，包括JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital等国际长线基金和知名投资机构。这一阵容反映了资本市场对AI大模型赛道的高度认可。

智谱AI计划将本次募集资金净额的70%（约29亿港元）用于通用AI大模型研发，10%用于优化MaaS平台，进一步巩固其在通用基座模型方面的竞争力。

04 行业意义：中国AI大模型产业迎来新阶段

智谱AI的成功上市，标志着中国AI大模型产业正式进入“技术+资本”双轮驱动的新发展阶段。作为“大模型六小虎”中首家上市企业，智谱为行业树立了标杆。

中国电子商务专家服务中心副主任郭涛表示，智谱登陆港股象征着中国AI大模型产业迈入“技术引领”与“资本赋能”深度融合的新阶段。此举为全球投资者提供了分享中国AI基础层技术红利的机遇。

根据IDC预测，到2027年全球人工智能市场规模将突破5000亿美元，其中生成式AI及相关服务占比超过30%。智谱AI的上市恰逢这一产业爆发前夜。

05 海淀生态：硬科技企业的培育沃土

智谱AI的崛起得益于北京海淀区丰富的创新生态。海淀汇聚了清华、北大等37所高校，21所开设人工智能专业，集聚了全市八成的AI专家。

北京市人工智能产业集群效应初步显现。2025年，北京市人工智能核心产业规模预计达4500亿元人民币，企业集聚超2500家，均占全国半数左右。海淀作为北京AI产业的核心区，为企业提供了从技术研发到场景落地的全链条支持。

智谱AI的成功，与海淀区“高校源头+生态赋能+全链加速”的培育模式密不可分。这种模式通过科技成果赋权改革等政策红利，快速打通从实验室到产业的通道。

智谱AI董事长刘德兵在上市致辞中表示：“‘让机器像人一样思考’是智谱从创立第一天起就选择的方向。” 随着GLM-5的即将推出和对AGI的不懈追求，这家“全球大模型第一股”的征程才刚刚开始。

从清华实验室到港交所，智谱AI的蜕变印证了中国在人工智能基础模型领域的产业链完整度与政策支持逐步成熟。其上市不仅为国产大模型发展注入资本活力，更标志着中国AGI企业正式迈入与国际巨头同台竞技的新阶段。